证券时报记者 王明弘
今年公募基金发行数据整体向好，随着年末临近，仍有多家基金公司冲刺年末发行。
Wind最新数据显示，目前市场上共有111只公募基金处于正在发行状态，涵盖偏股混合型、被动指数型、FOF、债券型等多类产品，形成了年内少有的集中发行热潮。另外，11月以来新发基金募集规模不低，全市场新成立公募基金共计191只，合计募集资金规模达到1473.15亿元。
从基金公司层面来看，有多家公司推出多只产品同步发行。其中易方达基金以7只产品的发行量位居首位，鹏华基金紧随其后，发行6只产品。国泰基金、招商基金、平安基金分别发行5只和4只产品，形成了头部公司引领、中小型公司积极跟进的竞争格局。
从时间分布来看，基金发行呈现显著的年末集中特征。数据显示，74只基金（占比66.7%）于12月份启动募集，92只基金（占比82.9%）计划在12月完成募集，反映出基金公司普遍把握年终窗口，积极展开年末发行收官战并布局来年。
在产品布局上，被动指数型基金数量占比近30%，覆盖科创板、人工智能、港股通、高端制造等市场热点板块。例如，易方达推出科创板芯片ETF，国泰基金布局港股通互联网ETF，鹏华基金则集中发行了卫星产业、通用航空等主题ETF。
与此同时，增强指数型基金数量也明显增多，如英大上证科创板综合指数增强、华夏沪深300指数量化增强等产品相继推出，显示出机构对量化策略的持续重视。
偏债混合型基金、FOF及债券型基金合计占比超过40%，体现出机构对低波动资产的配置倾向。相关代表产品包括博时集益多元配置FOF、易方达如意盈享FOF等。部分纯债基金如汇泉安悦90天持有、海富通瑞泽90天持有等，则通过短期限设计进一步满足投资者的流动性需求。
另外，外资机构也在年末积极发力，推行差异化产品策略。富达基金推出旗下首只养老目标FOF——富达任远保守养老目标一年持有，路博迈基金发行港股通科技主题股票基金，显示出外资公募在细分领域的持续拓展。
数据还显示，有31只基金正在等待发行。从募集时间安排来看，25只基金的募集起始日集中在2025年12月，占比高达80.6%；另有6只基金将在2026年1月初启动募集。其中招商基金拟推出中证光伏产业ETF，富国基金布局中证智选船舶产业ETF，天弘基金则聚焦上证科创板芯片设计主题。此外，易方达与华宝基金不约而同地瞄准港股通医疗主题，广发基金推出国证工业软件主题ETF，鹏华基金则覆盖中证全指食品板块。这些工具型产品的密集申报，反映出机构对高端制造、绿色能源、医药及消费等长赛道结构化机会的持续看好。
还有多家公司推出侧重港股市场的基金。中欧基金、摩根士丹利基金、平安基金等均发行港股通相关产品。同时，低碳经济主题也呈现集中布局，东兴基金与新华基金同期推出低碳经济主题混合基金。
华南某公募业内人士表示，年末基金发行市场的活跃态势，一方面反映了基金公司对全年业绩收官和明年市场布局的重视，另一方面也体现了投资者对优质基金产品的需求依然旺盛。随着市场环境的逐步改善和投资者信心的恢复，年末发行的这批基金有望为明年的市场表现奠定良好基础。
在了解了投资的“颠簸感”（年化波动率）之后，许多投资者会面临一个更实际的选择：两只ETF，一只收益高但波动剧烈，另一只收益低但走势平稳。我该如何科学地比较，判断哪一只更“划算”呢？
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